华尔街日报:欧洲债务危机传染风险 仍未完全解除 -

发布时间:2019-03-11 13:01:50
华尔街日报:欧洲债务危机传染风险 仍未完全解除 |

【4月21日讯】(据台视新闻报导)随着希腊政府朝请求纾困一步步前进,葡萄牙公债殖利率也一步步朝 2 月份创下的高点回升。尽管欧洲主权债务危机目前全面爆发的风险,仍算遥远;但从市场情况来看,欧元区若欲让希腊危机的损害降低,需要向外证明会履行承诺。

的确,葡萄牙的公债及信用违约交换 (CDS) 价格近来波动明显:10 年期公债殖利率单单上周,便劲扬 0.25 个百分点至 4.61%;担保 5 年间 1000 万美元葡萄牙公债不违约的每年成本,更大增 1/3 至 20 万美元。所幸这些信贷成本,仍低于今年 2 月创下的高水位。

另一方面,希腊公债的殖利率及 CDS 皆骤减,并降至空前低点,波动幅度甚至超越葡萄牙。

西班牙公债殖利率也意外持续平稳,不过 CDS 价格则稳定上升。

然而《华尔街日报》提醒,葡萄牙债市的确面临技术面及基本面的问题。由于市场规模较小,意味其债券的流动性较低,使得价格波动的幅度较明显。

欧盟执委会已警告葡萄牙政府,必须在今年内开始着手行动,将财政赤字相对于国内生产毛额 (GDP) 比例自去年的 9.4% 降低。尽管葡萄牙政府计划今年将赤字降至 GDP 的 8.3%,但负债占 GDP 的比例却朝向 90% 迈进;根据学院研究,这样的比例足以拖累国家经济成长。

而葡萄牙经济在危机爆发以前,已连续自 2002-2007 年在欧元区殿后。这使得葡萄牙公债与欧元区其他国家相较,价格显得昂贵;尤其与爱尔兰相较,爱尔兰政府对于降低赤字的承诺,幅度较大也较具说服力。

目前规避风险的投资人,仍不敢贸然进入欧洲市场。若最后希腊纾困计划触礁,或改采采债务重组方式,葡萄牙及西班牙公债的动荡恐更明显。

因此欧洲债务危机的传染风险,现在只是暂时止住。欧元区领袖若欲纾困希腊,必须确保及时出手。 ()

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